中国人寿资产公司投资“六张网”相关债券存量1990亿元
近日，中共中央、国务院印发《关于发展新质生产力的意见》，为全国发展新质生产力确立了统一思想行动的标尺。对中国人寿而言，服务新质生产力，既是清晰的政策指引，更是广阔的实践舞台。
中国人寿持续加大金融创新产品供给，保险板块既有面向科技企业员工及家庭成员全场景风险的“国寿科惠保”，又有覆盖科技主体全生命周期风险需求的9大类共计100余款专属主险产品，今年1至8月累计为科技活动和科技主体提供风险保障16.74万亿元；投资板块灵活运用股权直投、S份额、母基金、并购基金、另类债权等各类投资工具，在人工智能、集成电路等领域落地一批标杆项目，截至2026年上半年末，集团旗下资产公司的系统内受托账户服务新质生产力投资规模3471亿元；银行板块持续迭代科创企业专属金融服务方案“科创慧融”，提供“新质贷”“算力贷”等，上半年末科技金融信贷余额超过4440亿元。
发展新质生产力，要统筹好培育新动能和更新旧动能。齐鲁大地、胶州湾畔，中国人寿将险资活水注入核电、交通、港口等重点领域，布局了一批兼具战略价值与示范效应的重大项目，一条险资培育新动能、更新旧动能的实践路径渐次清晰。
为“未来”蓄能
以耐心资本陪伴“核”心突破
核能是优化能源结构、实现“双碳”目标的重要支撑，是新质生产力在能源领域的重要体现，也是未来产业与核心技术瓶颈突破的交汇点。烟台市新一代核能产业集群已被列入山东省未来产业集群名单，烟台海阳核电站，为观察保险资金如何助力核心技术突破提供了一扇窗口。
海阳核电一期工程1、2号机组是国家三代核电自主化依托项目，也是山东省首个核电项目。建设中的二期工程3、4号机组采用国产化CAP1000技术，预计2027年、2028年陆续建成投运。从三代核电自主化依托项目顺利商运，到全国首个核能供热商用示范工程“暖核一号”，再到带动形成先进非能动核电产业链，海阳核电的每一步都是科技高水平自立自强的具体注脚。
核电投资体量大、建设周期长、技术门槛高，从前期准备到机组商运，需要持续投入。这条长路上，保险资金何以同行？
2018年12月，中国人寿资产公司运用中国人寿寿险公司委托资金投资电投核能，投资金额80亿元。这也是中国人寿资产公司核能产业股权投资的第一单。
第一单来之不易。“我们并非核能行业专家，无法仅依靠内部团队完成判断。因此，我们通过各种渠道请教核能行业专家，征求他们的意见。最终整体意见是正面的，这为我们增添了很大的投资信心。”中国人寿资产公司直接投资事业部资深投资经理王侯回忆道。
投资落地后，中国人寿以耐心资本的角色，陪伴海阳核电1、2号机组安全稳定运行，见证3、4号机组从图纸走向现实。
“新质生产力相关领域具有技术密集、创新密集、资金密集等特征，要求投资资金期限长、稳定性高。相比其他资金，保险资金是市场上较为稀缺的长期资本和耐心资本。”中国人寿资产公司党委委员、副总裁樊燕明表示。寿险资金负债久期长达15-30年，具备超长投资视野和抗周期波动韧性，与科技企业通过持续研发形成技术壁垒、产业价值和长期现金流的过程具有一致性。
这份耐心，为企业提高质量、锻造实力留出了时间，也为提升投资价值、增强投资回报打开了空间。2025年12月，电投产融向中国人寿寿险公司发行股票收购电投核能股权，电投核能由此成为电投产融全资子公司。这也成为中国人寿资产公司首个通过上市公司重大资产重组方式，实现在投资产上市的另类投资股权项目，实现了资本投入产业、产业推动科技创新、科技创新与产业创新协同后反哺金融的良性循环。
股权投资的陪伴有了阶段性成果，风险保障的守护仍在延续。中国人寿财险公司自2018年起承保山东核电业务，作为海阳核电站共保单位，持续提供风险保障与防灾防损服务，让“一个国寿”的综合金融优势在核电安全运行中落到实处。
海阳核电的故事并非孤例，中国人寿资产公司联手中国核电等成立15亿元基金，用于支持江苏田湾核电站及徐圩核能供热一期项目建设，投资期限长达10年，更多险资活水正持续流向国家能源安全的战略要地。
向“存量”要新
以长期资金激活全新动能
传统基础设施的智能化升级，是新质生产力在存量经济业态中发挥作用的重要路径，核心是推动传统业态向高端化、智能化、绿色化转型。青岛港就是一个生动样本。
青岛港是我国北方第一大港。面对行业转型升级大势，青岛港全力攻坚自动化作业、绿色能源应用、智慧运维管理等关键技术，推进传统码头改造升级。
技术革新与项目改造周期长、投入大、环节多，稳健的资金支撑、完备的风险保障，是港口持续创新的重要底气。2017年，中国人寿资产公司参与青岛港国际股份有限公司新发H股配售，退出后通过OCI策略（长期持有策略）持股。截至2026年6月底，中国人寿资产公司受托管理的寿险传统账户位列青岛港国际股份有限公司A股前十大股东。与此同时，中国人寿财险青岛分公司自2017年起参与山东港口青岛港集团共保业务，为港口运营提供风险保障。投资与保障双线并行，共同见证了青岛港的智慧管理跃升。
细看中国人寿资产公司的投资组合，青岛港只是长期持有的优质标的之一。中国人寿资产公司稳步提升权益配置中枢，公开市场权益持仓规模超万亿，联合发起鸿鹄基金试点保险资金长期投资改革，为资本市场提供长期稳定的资金供给，支持优质上市公司做强做优。截至2026年6月底，中国人寿境内公开市场权益存量投资规模超1.3万亿元。
“在投资运作过程中，我们坚持市场化、专业化投资原则，构建维度清晰、层级分明、贴合产业发展规律的权益投资布局格局，充分发挥头部资管机构的专业价值发现与市场定价作用，精准赋能科技高质量发展与自主可控建设。”中国人寿资产公司党委委员、副总裁樊燕明表示。
规模增长之外，如何更好地把长期资金优势转化为长期价值发现能力？这离不开机制层面的支撑。“保险资金的长期性并不天然等同于投资的耐心性，”中国人寿资产公司党委委员、副总裁赵峻说，“要真正发挥长期投资、价值投资优势，实现‘资金—资本—资产’三‘资’循环，还需要保险投资机构主动作为、苦练内功。”
“苦练内功”成就了一整套适配长期投资的配套体系：在投研端，构建以新质生产力为主线的研究框架，贯通宏观研究、产业研究和投资研究；在风控端，针对长期投资项目设置专项风险限额，强化前置预警；在考核端，完善长周期考核与激励约束，弱化短期波动干扰；在评价端，自主研发保险资管行业首个“科创企业信用评级模型”，将企业未来成长性纳入评估考量。
险资的持续入局也发挥出示范作用，带动更多社会资本共同参与国家战略领域投资，进一步放大长期资金的规模效应。“保险资金在青岛运营规模已成功迈入千亿级。险资与青岛的融合，正在从跟进走向布局，从财务投资走向战略协同。”青岛市委金融办副主任朱英桃表示。这些长期资金“摒弃短期思维，以十年维度做长期战略配置”，“为城市骨架搭建，产业载体培育提供了低成本、长周期的资金支持”。
向“底座”扎根
以复合型投融资体系服务基础设施建设
现代化基础设施体系，是新质生产力实现产业扩散的底层支撑。这类投资规模大、政策导向强、业绩稳定性相对较高，适合长期稳健配置，也正是保险资金发挥所长的舞台。
2024年，中国人寿资产公司发起设立10亿元“中国人寿—青岛发展债权投资计划”，用于支持胶州湾大桥项目。胶州湾大桥是我国北方冰冻海域首座特大型桥梁集群工程，通车15年来累计通行车辆3亿余辆次。这笔资金以债权形式注入，期限长、成本稳，正好匹配大桥投资规模大、回收周期长的特点。
“存量交通基建等领域的项目，具有运营模式成熟、现金流持续稳定、收益可预期性强、风险敞口可控等核心特征，既可以制定债券、保险债权计划等融资方案，提供低成本中长期资金，也可以通过REITs、类REITs等资产证券化方式盘活存量优质资产，畅通资本退出渠道，实现‘存量回笼、增量投入’的良性循环。”中国人寿资产公司直接投资事业部副总经理马江说。
胶州湾大桥的这笔投资，也是中国人寿资产公司服务“六张网”建设的一个切面。截至2026年7月底，公司投资“六张网”相关债券存量1990亿元，落地川气东送直接股权投资项目等一批“六张网”相关另类投资项目。一笔笔长期资金正沿着国家基础设施的脉络流向最需要的地方。
与此同时，中国人寿资产公司以股权、债权、证券化相结合，打出多元化“组合拳”。一方面深耕物流网、国家水网，以机构间REITs投资清西大桥、安江高速、九永高速、德商高速、佛清从高速等项目，完善骨干交通网络；投资龙溪口航电枢纽，统筹防洪、通航、发电，助力国家水网建设。另一方面布局新型基础设施，推进抽水蓄能股权项目、算力网股权投资，助力“人工智能+”，持续挖掘新一代通信网、城市地下管网机会。围绕“六张网”建设，中国人寿统筹银行信贷、债券融资、股权直投、夹层投资、产业基金等工具，构建复合型投融资体系，把险资活水引向现代化基础设施体系深处，在服务国家战略中实现长期稳健收益。
在夯实基础设施底仓的同时，中国人寿也在科技金融固收领域持续探索。“国寿资产成立专门的短债投资组合，以科技创新主题债和优质科创主体信用债为抓手，积极挖掘相关债券投资机会，持续加大投资力度。”樊燕明表示。截至2026年7月底，中国人寿资产公司在科技金融领域的固收投资存量规模达543亿元；2024年二季度末落地的科技金融主题产品，重点投向科技领域优质信用债，产品规模达26亿元；公司还积极探索科创债ETF投资机会，投资规模近9亿元，开辟保险资金服务科技金融的新渠道。
当核电点亮万家、港口联通世界、大桥跨越海湾，险资活水所浇灌的，不只是一个个具体的项目，更是新质生产力赖以生长的产业生态与创新土壤。
奋进“十五五”，阔步新征程。中国人寿将把服务新质生产力作为价值引擎，通过央企混改赋能核心技术攻关、险资接力地方科创培育、母基金扩容创投增量、专项债权护航产业突破等路径，把金融活水精准注入新质生产力重点领域，在服务国家战略中实现自身高质量发展。
